💴 Le Yen est massivement SOUS-ÉVALUÉ : Retour à la parité des pouvoirs d’achat et opportunité unique
Depuis mai 2024, j’ai pris une décision qui peut surprendre :
👉 J’ai mis 100 % de la partie cash de mon portefeuille en yen japonais (JPY).
Et je continue d’en acheter chaque mois.
📉 Pourquoi ? Parce que le yen est à un point d’inflexion historique, et que la sous-évaluation actuelle est une opportunité majeure pour les investisseurs qui comme moi, pensent long terme.
📌 Dans cet article, on va voir :
✅ Pourquoi le yen est sous-évalué d’après l’indice Big Mac et la parité des pouvoirs d’achat (PPA)
✅ Pourquoi cette sous-évaluation n’est pas tenable à long terme
✅ Le rôle clé du yen carry trade et comment il pourrait se retourner
✅ Ce qui s’est passé à l’été 2024 et pourquoi c’est un signal d’achat
📉 1. Le Yen est massivement sous-Évalué : La Preuve
Quand on parle de valeur réelle d’une monnaie, il ne faut pas regarder seulement son taux de change sur le forex. Il faut aussi se poser la question :
💡 Que peut-on réellement acheter avec cette monnaie ?
C’est là qu’intervient la parité des pouvoirs d’achat (PPA), une règle économique qui fonctionne depuis des décennies et qui dit ceci :
📌 À long terme, les taux de change entre deux devises s’ajustent à la différence des taux d’inflation entre ces deux pays.
👉 Si un pays a une inflation plus faible qu’un autre, sa monnaie devrait theoriquement s’apprécier.
👉 Si ce n’est pas le cas, la monnaie devient sous-évaluée.
🔎 Vérifions avec le yen
📌 Depuis 30 ans, l’inflation au Japon est beaucoup plus faible qu’aux États-Unis.
📊 En chiffres :
Entre 1995 et 2024, l’inflation cumulée aux États-Unis a été de 96 %.
Au Japon, elle n’a été que de 6 % sur la même période.
Si le yen suivait la PPA, il devrait être bien plus fort qu’aujourd’hui.
🚨 Et pourtant, en juillet 2024, il a dépassé les 160 JPY/USD, son plus bas niveau depuis 1986.
📢 C’est un écart gigantesque qui n’a aucun sens fondamentalement
🍔 2. L’Indice Big Mac Confirme la Sous-Évaluation du Yen
Une autre façon de voir la sous-évaluation du yen, c’est avec l’indice Big Mac du The Economist.
Le principe est simple : un Big Mac devrait coûter le même prix partout si les devises étaient bien valorisées.
📊 Prix du Big Mac en juillet 2024 :
États-Unis : 5,69 $.
Japon : 3,70 $ (converti en dollars).
📉 Conclusion : Le yen est sous-évalué d’environ 30 % par rapport au dollar.
💡 En théorie, 1 USD devrait valoir environ 100 JPY, et non 160 JPY.
👉 Le marché des changes est clairement en retard sur la réalité.
🏭 3. Pourquoi Le Japon Laisse le Yen Faible ?
Certains pays préfèrent une monnaie faible, car cela stimule leur économie. C’est exactement ce qui se passe avec le Japon aujourd’hui.
📌 Pourquoi le Japon ne défend pas activement le yen ?
✅ Boost des exportations 📦
Un yen faible permet aux entreprises japonaises de vendre leurs produits moins chers à l’étranger.
Toyota, Sony, Nintendo et d’autres entreprises exportatrices profitent directement d’un yen sous-évalué.
✅ Attire les investissements étrangers 🌍
Quand le yen est faible, acheter des actifs japonais devient moins cher pour les investisseurs étrangers.
C’est une stratégie pour relancer l’économie locale après des années de stagnation.
📌 Mais un yen trop faible pose aussi des problèmes :
❌ Il augmente le coût des importations (énergie, matières premières).
❌ Il réduit le pouvoir d’achat des Japonais sur les produits étrangers.
🚨 Et surtout, ça déstabilise les marchés.
⚠️ 4. Été 2024 : Le Yen a Touché un Point Critique
En juillet 2024, le yen a atteint 160 JPY/USD, un niveau jamais vu depuis 1986.
📌 Pourquoi ?
1️⃣ La Banque du Japon (BoJ) refusait toujours de relever ses taux de manière agressive
2️⃣ Les taux d’intérêt aux États-Unis restaient élevés, attirant les capitaux hors du yen
3️⃣ Le yen carry trade battait des records
🚨 Résultat ?
📌 La Banque du Japon a dû intervenir massivement.
Elle a vendu des milliards de dollars pour acheter du yen et stopper la chute
Le yen est remonté temporairement… mais les marchés savent qu’elle ne pourra pas le défendre éternellement
💡 C’était un signal clair que la sous-évaluation du yen était extrême
💸 5. Le Yen Carry Trade : La Mécanique Qui Amplifie Tout
Le yen carry trade, c’est un des phénomènes les plus puissants du forex.
📌 Comment ça marche ?
1️⃣ Les investisseurs empruntent en yen à des taux ultra-bas (0,1 %).
2️⃣ Ils placent cet argent dans des actifs avec un rendement plus élevé (actions US, obligations à 5 %…).
3️⃣ Ils remboursent leur emprunt plus tard, en profitant de l’écart de taux
💡 Problème : Tant que les taux sont bas au Japon et hauts ailleurs, le yen est massivement vendu
📌 Mais dès que la Banque du Japon remontera ses taux, ces positions devront être débouclées… et le yen s’appréciera violemment
👉 On a déjà vu ce phénomène en 2008, quand le yen s’est envolé de 30 % en quelques mois
🎯 6. Pourquoi J’Achète Encore du Yen Chaque Mois ?
📌 Mon raisonnement est simple :
✅ Le yen est historiquement sous-évalué
Son pouvoir d’achat montre qu’il devrait être bien plus fort
✅ La Banque du Japon finira par agir
Elle ne peut pas laisser le yen plonger indéfiniment
✅ Le carry trade finira par exploser
Quand la BoJ remontera ses taux, les investisseurs devront racheter du yen en masse
💡 Conclusion : Le yen est une opportunité unique sur le marché des devises
📌 Conclusion : Un Yen Qui Pourrait Rebondir Massivement
🚨 On est dans une configuration extrême
👉 La sous-évaluation du yen est à un niveau intenable
👉 La Banque du Japon devra tôt ou tard agir
👉 Le carry trade va amplifier les mouvements quand ça arrivera
📢 C’est pour ça que depuis mai 2024, tout mon cash est en yen
⏳ La question n’est pas “si” le yen se réappréciera… mais “quand”
💬 Tu penses que le yen est une bonne opportunité ou qu’il peut encore baisser ? Dis-moi en commentaire